國內最大的煉油公司之一S上石化（600688.SH）昨日發布2012年年報。該公司稱，其營收為930億元，同比下滑2.65%，而利潤總額受煉油及化工業績的下滑，為虧損20.32億元，同比下滑257%，歸屬于母公司股東的凈利潤為虧損17.19億元，同比下降了285%。
同時，S上石化也公布了其在上海賽科石油化工有限責任公司（國內最大乙烯企業之一，下稱“賽科石化”）有近8000萬元的虧損，而按照S上石化占后者股權比例20%計算，賽科石化估計去年虧損總計3.76億元人民幣，而受牽連最大的是投資占比50%的BP華東投資有限公司（下稱“BP”）。
S上石化產生較高的虧損，與以下幾個原因有關：首先是2012年國際原油價格并未下滑。2011年，倫敦洲際交易所和布倫特原油期貨價格分別是126.64美元/桶和93.69美元/桶，而2012年則為128.17美元/桶、94.12美元/桶，去年油價略有上升。
但是，S上石化的自營部分加工原油平均成本則為5224.38元/噸，同比上升了3.56%，原油加工的總成本555.38億元，也同比上升了3.77%，該數字占其銷售總成本的近63%。
其次，在國家考慮通脹及下游承受能力等因素作用下，成品油的下游價格調整不夠充分，因此該公司煉油板塊的營業虧損比上年增加了5.396億元。這與中國石油、中國石化（S上石化母公司）2012年在煉油板塊虧損337億元和虧損114億元是對應的。
據統計，2012年全年，我國共調整汽柴油價8次，總計調整幅度（相比2011年）為正250元/噸。
而值得注意的是，S上石化參股的賽科石化也出現了虧損。按照S上石化的披露，其應占虧損為0.753億元，而2011年則有980萬元的利潤分紅。
賽科石化是由中國石化（600028.SH）、S上石化以及BP按照3∶2∶5的比例出資，總投資高達27億美元，是我國著名的中外合資乙烯生產公司之一。
據《第一財經日報》記者估算，賽科石化去年的整體虧損估計在3.765億元人民幣左右。另外，BP2010年、2011年、2012年于賽科石化上的利潤則分別是13.45億元、2450萬元和-1.88億元。不過該說法未能得到賽科石化及BP方面的確認。
賽科石化生產乙烯、丙烯、聚乙烯、丙烯腈、丁二烯、苯、甲苯及副產品。S上石化及眾多中外化工企業都是賽科石化的下游客戶。賽科石化虧損的主要原因，是與下游化工產品的景氣度下降有關。
S上石化的去年年報中就透露，其化工板塊的營業利潤也僅為-8.64億元。如合成纖維產品中的腈綸纖維、滌綸纖維的加權平均銷售價同比下跌了23.54%和16.66%；樹脂及塑料中的聚乙烯、聚丙烯價格同比下滑了6.68%和8.15%。因而，作為上游的賽科石化也同樣拿不到好的成績單。
S上石化的這輪虧損本來應該更高，不過其獲得了政府約2.21億元的補助“紅包”，而2011年其獲得的政府補助只有7696.5萬元左右。而且，2012年該公司的財務費用凈額也有2.833億元，同比2011年的0.835億元有所增長，多虧美元兌人民幣的匯率保持了相對的穩定性，使得其采購海外原油的成本不必再擴大。
2013年對于S上石化而言，顯然是一個好年份。國家前日對外宣布，汽柴油調價將取消上下4%的浮動、變動周期也從22個工作日調整至10個工作日，這樣一來汽柴油零售市場價格將與國際進一步接軌，煉油企業的盈利將得到保證。
