日前，福建省政府發布《關于加快新能源汽車推廣應用八條措施的通知》，計劃在今明兩年內，省內將推廣應用1萬輛新能源汽車，其中今年3500輛、明年6500輛，金龍汽車有望分得一杯羹。
按照我們測算預計金龍兩年內有望獲得省內近4000臺左右訂單。其中新能源公交車2700臺，租賃電動客車300臺，新能源物流郵政輕客600多臺，電信專用車200臺左右，新能源旅游巴士150左右。新能源訂單的逐步落地將進一步推動公司業績增長及凈利潤水平提升。
公司中期業績已經反映出凈利率改善的趨勢。公司在上半年銷量增長7.6%，結構向下的基礎上，實現了25.5%的利潤增長，如果考慮到補貼金額的同比下行，以及二季度應收賬款減值計提等因素，實際業績增速同比超過100%。其實內在成本及費用的控制已經在加強，公司上半年毛利率及凈利率同比分別提升1.22個和0.25個百分點，二季度毛利率及凈利潤水平均出現大幅改善。
預計三季度利潤改善的趨勢繼續延續，業績保持高速增長態勢。一方面，7-8月份公司整體客車銷量同比增速達到了28.9%，表現優于行業的同時相比上半年增速顯著提升，另一方面福汽入主之后，公司依托于福汽集團的平臺，三龍在生產、采購及銷售的協同逐步推進，董事長廉小強親力親為，奮戰在工作一線；我們預計三季度整體公司銷量及收入增速環比有所提升，同時毛利率改善的趨勢仍將繼續延續，推動三季度業績增速繼續走高。
客車板塊景氣度向上、新能源客車出貨提升、公司利潤率持續改善、整合戰略逐步推進都將構成金龍汽車股價持續的正向催化。我們判斷未來幾個季度客車板塊景氣度有望持續提升；政策推動新能源公交滲透趨勢不可逆，后續訂單將繼續放量；福建省國資委及福汽集團動力及能力決定公司未來利潤率將持續改善；三龍繼續協同整合等多方均構成金龍汽車股價的正向催化。
電池網微信
