天使投資主體多元化 天使投資基金迅速崛起
隨著天使投資的不斷普及和發(fā)展，天使投資主體日趨多元化。目前，天使投資的主體主要分為天使投資人、天使投資基金、平臺創(chuàng)業(yè)基金和天使投資團體四大類。
1．天使投資人
天使投資人是天使投資傳統(tǒng)的參與主體，主要有三種類型：一是自身具有創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷的企業(yè)家，他們了解創(chuàng)業(yè)公司的需要，能夠給予創(chuàng)業(yè)公司有效的幫助；二是具有大型高科技公司或跨國公司高級管理者經(jīng)驗的企業(yè)家，他們不但可以帶來資金，同時也帶來聯(lián)系網(wǎng)絡(luò)，并利用自身的知名度，提高公司的信譽；三是傳統(tǒng)意義上的富翁，如活躍在南方幾省的"富二代"投資人，他們雖然沒有太多創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗和投資經(jīng)驗，但是有資金、行業(yè)關(guān)系等資源，也是天使投資人重要的組成部分。
2．天使投資基金
天使投資的興起與中國創(chuàng)投市場的發(fā)展態(tài)勢緊密相關(guān)，隨著2009年創(chuàng)業(yè)板的推出以及之后整個VC/PE投資市場的活躍，出現(xiàn)了VC投資PE化現(xiàn)象，大量創(chuàng)投資本追逐成長期投資，因此也為早期投資預(yù)留了更多的投資空間。在此背景下，天使投資人得以活躍，彌補了早期投資的不足，而另一方面，這些天使本身也產(chǎn)生一定的VC化趨勢，而VC化的突出表現(xiàn)就是天使投資的基金化。
根據(jù)投中研究院不完全統(tǒng)計，2009年至今，我國共披露天使投資基金67支。特別是2011年開始，天使投資基金募集逐年活躍，2012年達到高峰，全年共披露21支天使投資基金，2013年共有18支天使投資基金成立（見圖7）。
圖7 2009-2013年中國天使基金成立情況
根據(jù)基金的發(fā)起方不同，天使投資基金可分為以下幾種類型：一是由著名天使投資人發(fā)起的基金，如泰山天使創(chuàng)業(yè)基金、順為基金等；二是由風(fēng)險投資機構(gòu)成立的天使投資基金，如云天使投資基金、創(chuàng)東方富星基金等；三是政府主導(dǎo)的天使投資基金，如成都高新區(qū)創(chuàng)業(yè)天使投資基金、重慶市青年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)天使基金等；四是新型孵化器成立的天使基金，如聯(lián)想之星天使基金、天使灣、創(chuàng)業(yè)接力天使等。
（1）天使投資人主導(dǎo)基金
天使投資人概念起源于美國，用以描述為種子期或初創(chuàng)期公司提供資金的投資人。天使投資是個人投資行為，是用個人資金進行投資，這是跟VC基金投資的本質(zhì)區(qū)別。近年來，中國TMT行業(yè)的快速發(fā)展激發(fā)了大量新興創(chuàng)業(yè)者，"創(chuàng)業(yè)投資"也為更多人熟悉和認(rèn)可，因此，眾多已完成財富積累的高凈值個人加入天使投資行列。目前，一些TMT領(lǐng)域優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，如凡客誠品、小米科技、拉手網(wǎng)等，背后都有天使投資人的身影，雷軍、周鴻祎、蔡文勝、徐小平……這些活躍天使投資人已成為創(chuàng)業(yè)生態(tài)中重要的組成部分。
在層出不窮的"天使"里，機構(gòu)的力量比個人強大，隨著天使投資"機構(gòu)化"趨勢愈演愈烈，天使投資人開始主導(dǎo)成立天使投資基金。2011年，著名天使投資人雷軍成立天使投資基金--順為基金，規(guī)模2.25億美元，主要投資于互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，包括但不限于移動互聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)和社交網(wǎng)絡(luò)，已投資了包括小米科技、YY、樂淘等多個項目。同年，王利杰、李卓桓等聯(lián)合成立Preangel，規(guī)模3000萬元，重點投資移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。2012年，A8音樂CEO劉曉松成立天使基金--青松基金，專注移動互聯(lián)網(wǎng)早期投資，重點關(guān)注游戲、電商、社交、O2O、數(shù)字內(nèi)容、平臺和支付等移動互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分領(lǐng)域。
電池網(wǎng)微信
