擔心產能過剩 鎳價小幅回調

一、走勢分析

據生意社鎳價格監測，上周鎳價先漲后跌，截止9月24日，現貨報價145900元/噸，較周初的146783.33元/噸下跌0.6%，較年初上漲13.87%，同比上漲28.13%。

鎳周度漲跌圖

據生意社周度漲跌圖顯示，近12周，鎳價7漲5跌，近兩周有所走弱。

宏觀因素：全球疫情形勢嚴峻，節假期間外盤表現弱勢，隨后，油價延續漲勢創近一周新高，美股反彈走高。美聯儲9月紀要偏鷹，帶動美元指數拉升，鎳價走勢偏弱。

鎳產業鏈

供應方面：鎳礦價格繼續堅挺，成本支撐強勁。鎳鐵同樣受雙控影響，會有減產，對下游不銹鋼存在缺口，需要鎳板等填補。

下游方面：9月份300系不銹鋼較8月份減少12.97%至128萬噸。假設四季度不銹鋼維持高強度減產力度，則全年鎳鐵缺口在5.09萬噸，9-10月鎳鐵供需處于相對緊平衡狀態。8月我國新能源汽車產銷分別完成30.9萬輛和32.1萬輛，同比均增長1.8倍；動力電池裝車量12.6GWh，同比上升144.9%，環比上升11.2%。

進出口：據海關數據統計，8月中國鎳礦進口量577.71萬噸，環比增幅11.37%，同比增幅53.43%。8月中國鎳鐵進口量34.97萬噸，環比增幅24.40%，同比增幅19.78%。8月中國精煉鎳進口量29243.762噸，環比增幅30.18%，同比增幅186.31%。精煉鎳出口量114.83噸，環比降幅54.73%，同比降幅89.20%。

綜上所述：上周鎳價下跌，主要是國內多省雙控升級，鎳作為原料擔心過剩，所以價格有了較大幅回落。另外，宏觀也對金屬造成一定利空影響。但鎳供應仍然偏緊，新能源產業鏈的發展較好，預計鎳價短期或震蕩偏弱，但長期價格仍然堅挺。