1月7日晚間，當(dāng)升科技（300073）發(fā)布業(yè)績預(yù)告，2018年度預(yù)計(jì)凈利潤為3億元-3.3億元，較上年同期增長19.92%-31.91%，其中扣非后凈利潤為2.85億元-3.15億元，較上年同期增長95.42%-115.99%。
當(dāng)升科技表示，2018年扣非后凈利潤較上年同期大幅增長，主要是報(bào)告期內(nèi)，公司正極材料業(yè)務(wù)持續(xù)保持旺盛增長態(tài)勢，新產(chǎn)能充分釋放，新產(chǎn)品快速放量，銷售收入及利潤同比大幅上升。
新時(shí)代證券發(fā)布研報(bào)稱，2018年我國動(dòng)力電池裝機(jī)總量為56.89GWh，同比增長56.88%，三元電池占比持續(xù)提升帶動(dòng)三元正極材料需求大增。隨著技術(shù)進(jìn)步、高能量密度要求倒逼和鈷價(jià)帶來的降本需求，眾多電池企業(yè)開始布局高鎳三元電池，高能量密度提升關(guān)鍵在于正極材料，高鎳化趨勢已定。
2018年當(dāng)升科技正極產(chǎn)能達(dá)1.6萬噸，基本滿產(chǎn)滿銷，產(chǎn)能利用率大幅領(lǐng)先行業(yè)平均水平，全年出貨量有望達(dá)到1.6萬噸。隨著江蘇海門三期1.8萬噸以及常州金壇5萬噸產(chǎn)能分步投產(chǎn)，到2019年底/2020年底公司正極材料總產(chǎn)能有望分別達(dá)到3.6/5.4萬噸，其中高鎳產(chǎn)能將占大部分。公司大力拓展高鎳三元產(chǎn)能，未來將受益于正極出貨量、產(chǎn)品高鎳化及客戶結(jié)構(gòu)三重提升。
此外，據(jù)國海證券判斷，中游材料將是未來2年內(nèi)重點(diǎn)投資領(lǐng)域，其中三元產(chǎn)業(yè)鏈將是持續(xù)推陳出新的溢價(jià)環(huán)節(jié)。基于安全性、能量密度、成本等多因素綜合考慮，三元的高鎳化是行業(yè)共識的趨勢，但推進(jìn)速度會低于市場預(yù)期。國海證券判斷，2020~2021年國內(nèi)才會有相對成熟高鎳三元（811或NCA）產(chǎn)品，因此，在市場尚未大規(guī)模應(yīng)用之前，其預(yù)期差與分歧將持續(xù)存在，相應(yīng)伴隨溢價(jià)屬性。隨著動(dòng)力動(dòng)力由商用車主導(dǎo)的磷酸鐵鋰電池轉(zhuǎn)向乘用車的三元電池，預(yù)期2019年與2020年三元正極將延續(xù)需求高速增長的態(tài)勢。當(dāng)升科技作為正極材料龍頭，隨著公司新產(chǎn)能充分釋放，新產(chǎn)品快速放量，有望實(shí)現(xiàn)超行業(yè)增長，實(shí)現(xiàn)銷售收入及利潤同比大幅上升。
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