蘋果公司發(fā)布2016年第一財季的業(yè)績報告后，“股價暴跌”、“跌幅創(chuàng)兩年最高紀錄”的消息再次登上了各大科技媒體的版面，一股熟悉的唱衰蘋果之風撲面而來。
在所有文章中，最為形象的描述，莫過于股價“跌掉一個京東”，蘋果新一季度的財報發(fā)布后，第二日股價跌幅超過6.5%，一夜之間市值縮水逾360億美元，比京東當時346億美元市值還高。
看上去的確驚悚，但有幾個關鍵性問題，在一片唱衰聲中，被有意或無意地忽略、混淆了。
1.蘋果不是第一次“要完”
早在2012年，蘋果公司股價就曾出現(xiàn)過一次持續(xù)下跌，到2013年4月累計下跌44%。
也是從第一次持續(xù)下跌開始，蘋果“要完”的唱衰聲，幾乎成了每一季度財報的伴生產(chǎn)品。
這么看，是有點慘。但是，請注意，跌的不只蘋果一家！
作為蘋果死對頭，三星這兩年股價下跌的悲慘程度相比蘋果有過之而無不及。2015年9月，連續(xù)下滑五個月的三星股價蒸發(fā)了近600億美元，直接“跌出一個小米”。（2015年8月，有媒體報道稱，小米在第6輪融資中給自己估值600億美元）
蘋果的困境更是幾乎所有智能手機廠商的困境。IDG的市場調(diào)研報告顯示，2015年全球智能手機出貨量增幅9.8%，首次下滑至個位數(shù)。
無論是“跌掉一個京東”還是“跌出一個小米”，蘋果和三星不好過，其他廠商同樣沒好到哪里去。
2. 股價下跌不是因為財報虧損，而是預期下降
不少人將蘋果股價暴跌歸結為營收虧損，這顯然是沒看財報。來看三組數(shù)據(jù)：
（1）第一財季凈營收為758.72億美元，比2015年同期的745.99億美元增長2%；（2）凈利潤為183.61億美元，比2015年同期的180.24億美元增長2%；（3）第二財季營收預計在500億美元至530億美元之間，毛利率預計在39%至39.5%之間。
是的，蘋果仍在盈利，甚至仍然創(chuàng)下紀錄。
只不過，美國股市以價值投資為核心，看重企業(yè)的未來業(yè)績展望而不是現(xiàn)狀。雖然第一財季業(yè)績再創(chuàng)新高，但業(yè)績增長率嚴重放緩，第二財季業(yè)績展望未達到分析師此前預期，再加上美聯(lián)儲貨幣政策會議后，美股整體下跌，蘋果股價應聲下跌就不奇怪了。
3. 比起iPhone銷量，蘋果更擔心匯率
受iPhone銷售增速可能已見頂?shù)膿鷳n影響，蘋果股價在過去的六個月內(nèi)下跌近20%。而供應商方面也傳出消息稱，蘋果將在2016年第一季度削減iPhone 6S/6S Plus30%左右的計劃產(chǎn)量，以幫助零售商消化現(xiàn)有庫存。
iPhone銷量增速降低一方面減少了實質(zhì)營收，另一方面成了蘋果股價爆跌的輿論導火索。這看起來確實是蘋果最大的心病。
但相比之下，就股價和市值而言，當下最讓CEO庫克寢食難安的，是全球匯率的變動。
從財報看，蘋果公司三分之二的收入來自美國以外的其他國家和地區(qū)。當前，英鎊、歐元、加元、澳元、墨西哥比索、土耳其里拉、巴西雷亞爾和俄羅斯盧布持續(xù)疲軟，美元匯率蠶食了蘋果公司相當一部分的海外收入。
庫克已經(jīng)明確指出，與2015年第四財季相比，匯率變動給蘋果海外收入造成的損失高達15%，嚴重拖累了營收和股價。
4. 蘋果顛覆者出現(xiàn)在智能手機領域的幾率為零
每次蘋果股價暴跌，關于蘋果發(fā)展前景的問題都要被重新拎出來細數(shù)一遍。但換個角度來看，目前智能手機市場出現(xiàn)了把蘋果拉下神壇的廠商？
不可否認，雖然Android陣營智能手機的體驗有了大幅提升，但至今無法實現(xiàn)軟硬件一體化的高溢價，反而持續(xù)在低價泥潭中來回掙扎，很難有利潤去支撐起品質(zhì)和品牌。
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