當(dāng)升科技（300073）公司2012年加大了對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，尤其是中小客戶的開(kāi)發(fā)力度，使國(guó)內(nèi)銷售量增長(zhǎng)明顯。2012年公司國(guó)內(nèi)銷量約占總銷量的57.40%，同比增長(zhǎng)23.19%，實(shí)現(xiàn)了國(guó)際、國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)均衡發(fā)

當(dāng)升科技（300073）公司2012年加大了對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，尤其是中小客戶的開(kāi)發(fā)力度，使國(guó)內(nèi)銷售量增長(zhǎng)明顯。2012年公司國(guó)內(nèi)銷量約占總銷量的57.40%，同比增長(zhǎng)23.19%，實(shí)現(xiàn)了國(guó)際、國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)均衡發(fā)展?？紤]到國(guó)內(nèi)客戶的利潤(rùn)率一般高于海外客戶，一定程度上提升了公司毛利率。我們預(yù)計(jì)2013年公司國(guó)內(nèi)外客戶結(jié)構(gòu)占比將維持穩(wěn)定。

新產(chǎn)品占比仍然是公司業(yè)績(jī)提升的驅(qū)動(dòng)力，海門項(xiàng)目預(yù)計(jì)下半年開(kāi)始貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)?？紤]到正極材料產(chǎn)品同質(zhì)化較為嚴(yán)重的行業(yè)特性，新產(chǎn)品占比提升仍將是公司業(yè)績(jī)提升的驅(qū)動(dòng)力。2012年新產(chǎn)品占比已經(jīng)從2011年的6%，提升到18%，未來(lái)新產(chǎn)品占比有望繼續(xù)提升?？紤]到海門項(xiàng)目下半年投產(chǎn)，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步推升公司新產(chǎn)品在營(yíng)收中的占比。

預(yù)測(cè)公司2013-2015年EPS為0.17、0.26、0.34元，年均復(fù)合增速40%左右，公司有望在提升新產(chǎn)品占比、加快產(chǎn)品差異化的基礎(chǔ)上快速做大市場(chǎng)規(guī)模，維持公司“審慎推薦-A”投資評(píng)級(jí)。

[責(zé)任編輯：趙卓然]

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