但這也正是問(wèn)題所在。隨著長(zhǎng)城汽車(chē)大規(guī)模定增的出爐，公司短期利潤(rùn)與研發(fā)長(zhǎng)期投入之間的矛盾該如何協(xié)調(diào)呢？ 按照長(zhǎng)城汽車(chē)的年報(bào)，公司每年的研發(fā)

但這也正是問(wèn)題所在。隨著長(zhǎng)城汽車(chē)大規(guī)模定增的出爐，公司短期利潤(rùn)與研發(fā)長(zhǎng)期投入之間的矛盾該如何協(xié)調(diào)呢？

按照長(zhǎng)城汽車(chē)的年報(bào)，公司每年的研發(fā)費(fèi)用都是計(jì)入管理費(fèi)用，即全部費(fèi)用化，并沒(méi)有資本化的研發(fā)投入。在研發(fā)投入并沒(méi)有呈現(xiàn)幾何級(jí)增加的時(shí)候，公司的凈利潤(rùn)并不會(huì)受到影響，但在大舉投入之后凈利潤(rùn)無(wú)疑將受到嚴(yán)重的影響。

定增預(yù)案并未預(yù)計(jì)研發(fā)投入的時(shí)間，中金公司預(yù)測(cè)，此次增發(fā)2/3的資金將用于研發(fā)而非固定資產(chǎn)投資，按照未來(lái)5年研發(fā)投入111億元計(jì)算，每年平均新增研發(fā)投入22億元。

目前，長(zhǎng)城汽車(chē)的凈利潤(rùn)在80億元上下，如果超過(guò)20億元的研發(fā)費(fèi)用化，對(duì)公司凈利潤(rùn)的影響顯而易見(jiàn)。對(duì)此疑問(wèn)，長(zhǎng)城汽車(chē)并沒(méi)有回復(fù)《證券市場(chǎng)周刊》記者的采訪，而且百億研發(fā)投入是聚焦SUV車(chē)型的新能源化亦或是重拾轎車(chē)項(xiàng)目，長(zhǎng)城汽車(chē)亦沒(méi)有回應(yīng)。

“我們并不擔(dān)心此次增發(fā)后長(zhǎng)城汽車(chē)將大幅增加其資本開(kāi)支及研發(fā)投入，而最大的擔(dān)憂在于即期股東收益的攤薄和在如此震蕩的市場(chǎng)環(huán)境中能否順利發(fā)行。”中金表示。

[責(zé)任編輯：趙卓然]

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