自從蘋(píng)果火了以后，從觸摸屏到機(jī)殼，從數(shù)據(jù)線到電池，無(wú)論是已進(jìn)入蘋(píng)果供應(yīng)鏈體系的公司，還是蘋(píng)果概念“影子”公司，都受到了資金的追捧。
不過(guò)，近日《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，iPhone5C需求遇冷，蘋(píng)果要求供應(yīng)商減產(chǎn)。報(bào)道稱(chēng)，蘋(píng)果已向供應(yīng)商下發(fā)了新的生產(chǎn)指令，并要求供應(yīng)商削減iPhone5C第四季度的產(chǎn)銷(xiāo)量。
這足以讓蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈上的供應(yīng)商感受到陣陣寒意，機(jī)構(gòu)對(duì)蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈上個(gè)股的態(tài)度也發(fā)生嚴(yán)重分歧。
機(jī)構(gòu)“對(duì)決”
蘋(píng)果憑借頂級(jí)的技術(shù)和設(shè)計(jì)已經(jīng)站在全球消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈的頂端，從軟件到硬件，產(chǎn)業(yè)鏈上下游各環(huán)節(jié)上，諸多公司都受制于蘋(píng)果。
隨著毫無(wú)新意的iPhone5S和低端不低價(jià)的iPhone5C，不但令蘋(píng)果股價(jià)大跌，還連累其A股概念股紛紛暴跌。
業(yè)內(nèi)人士表示，由于蘋(píng)果給產(chǎn)業(yè)鏈上供應(yīng)商下的訂單不及預(yù)期（大概有15%的差距），蘋(píng)果概念股的暴跌早在情理之中。事實(shí)上，二季度以來(lái)，蘋(píng)果智能手機(jī)由于新品不足，加上高端智能機(jī)市場(chǎng)滲透率已經(jīng)增長(zhǎng)乏力，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)艿奖容^明顯的影響。
因此，不少分析師認(rèn)為，蘋(píng)果概念股現(xiàn)在成了將有風(fēng)險(xiǎn)釋放的行業(yè)，并且提醒投資者對(duì)蘋(píng)果概念股的操作保持謹(jǐn)慎態(tài)度，除非某些公司轉(zhuǎn)變思路，切換到另外能改變?nèi)藗兩罘绞降母叱砷L(zhǎng)行業(yè)。
方正證券分析師王恩澤就表示：蘋(píng)果不給力在喬布斯離開(kāi)的時(shí)候已經(jīng)定下了，很多大企業(yè)，換了主心骨，就不行了。
銀河證券電子行業(yè)分析師王莉也表示，從2009年以來(lái)，電子行業(yè)投資機(jī)會(huì)主要就圍繞以智能手機(jī)為代表的創(chuàng)新周期，蘋(píng)果是整個(gè)創(chuàng)新周期的路標(biāo)。不過(guò)，由于蘋(píng)果新手機(jī)低于預(yù)期，表明以智能手機(jī)拉動(dòng)的創(chuàng)新周期開(kāi)始走向終結(jié)，未來(lái)整個(gè)電子股的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力開(kāi)始發(fā)生變化。
華創(chuàng)證券TMT行業(yè)分析師 馬軍也表示不看好消費(fèi)類(lèi)電子行業(yè)，稱(chēng)TMT板塊投資可能發(fā)生結(jié)構(gòu)性分化，建議內(nèi)部配置向通信和軟件適當(dāng)切換。
不過(guò)，也有不少機(jī)構(gòu)繼續(xù)看好蘋(píng)果概念股。
華泰聯(lián)合證券認(rèn)為，市場(chǎng)看好蘋(píng)果概念股的重要原因在于，蘋(píng)果在智能終端市場(chǎng)上仍然占據(jù)不可撼動(dòng)的主導(dǎo)地位，隨著，市場(chǎng)占有率的提升，其產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司也會(huì)有巨大收益。
海通證券電子行業(yè)首席分析師趙曉光認(rèn)為，目前來(lái)看蘋(píng)果擁有追隨者不具備砝碼，至少還有三年的周期。
至少有三年周期的邏輯
與追隨者相比，蘋(píng)果具有三個(gè)砝碼：其一，IOS系統(tǒng)的便捷、用戶體驗(yàn)和app平臺(tái)，android和windows8難以匹敵，多數(shù)從蘋(píng)果更換三星的用戶在用戶體驗(yàn)感受明顯。正是基于此，蘋(píng)果在最差的二季度仍實(shí)現(xiàn)3600萬(wàn)臺(tái)iphone的銷(xiāo)售，iphone5s創(chuàng)新力度不大情況下銷(xiāo)售超預(yù)期；其二，蘋(píng)果仍然掌控全球最優(yōu)產(chǎn)業(yè)鏈，美國(guó)企業(yè)的契約精神和社會(huì)責(zé)任感是韓國(guó)企業(yè)無(wú)法相比的，掌握最優(yōu)產(chǎn)業(yè)鏈、獲得供應(yīng)商全力配合和信任才能帶來(lái)最好的產(chǎn)品；其三，對(duì)未來(lái)的前瞻布局。
趙曉光認(rèn)為稱(chēng)，當(dāng)然，僅有邏輯推理是不夠的，與蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈多方交流和深度研究，還有以下證據(jù)：1、iwatch搭載五個(gè)與健康相關(guān)傳感器，與大數(shù)據(jù)結(jié)合，檢測(cè)血壓、血糖、血濃度、脈搏和皮膚，iwatch有無(wú)線充電、有黃金外殼，針對(duì)性別不同有不同版本；2、iphone6代號(hào)d500，明年2季度供應(yīng)鏈出貨，4.7寸，與中國(guó)移動(dòng)談深度合作，與中國(guó)銀聯(lián)談支付合作，將iwatch傳感器在手機(jī)復(fù)制，并將搭載更多傳感器。從供應(yīng)商反饋，iphone6變化很大；3、同時(shí)有一款代號(hào)d600產(chǎn)品，6寸，是可推拉版本，可大可小屏幕；4、itv將打破目前智能電視缺乏創(chuàng)新的局面，解決娛樂(lè)以外的社交、教育和醫(yī)療，從iwatch與itv對(duì)接協(xié)議看，未來(lái)itv是蘋(píng)果家族的平臺(tái)，是同步發(fā)布5、從全球質(zhì)量總監(jiān)看，蘋(píng)果明年還以一款神秘產(chǎn)品，國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈也有反映。
同時(shí)，隨著谷歌的跟進(jìn)，蘋(píng)果和谷歌將展開(kāi)各領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)，供應(yīng)鏈最大受益者便是供應(yīng)鏈。主要體現(xiàn)在三方面：其一，谷歌要補(bǔ)足在硬件上的劣勢(shì)，必須挖角蘋(píng)果供應(yīng)商，為很多蘋(píng)果供應(yīng)商切入谷歌提供機(jī)會(huì)；其二，谷歌以賣(mài)應(yīng)用和服務(wù)的基因，將不以剝削供應(yīng)商為核心，使得蘋(píng)果對(duì)待供應(yīng)商砍價(jià)的策略更為嚴(yán)謹(jǐn)；其三，谷歌的加入將起到鯰魚(yú)作用，蘋(píng)果懶洋洋的創(chuàng)新節(jié)奏將被迫加快，從而觸發(fā)智能終端換機(jī)速度的加快。
此外，4G明年將提速，推動(dòng)整體智能手機(jī)換機(jī)的另一個(gè)重要因素，中移動(dòng)要大發(fā)力。
誰(shuí)彈性最大？
iphone5s10月追加訂單，大小ipad10月下旬發(fā)布，四季度產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績(jī)拐點(diǎn)，相關(guān)公司份額都進(jìn)一步提升，趙曉光認(rèn)為，蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈上，歌爾聲學(xué)為龍頭、欣旺達(dá)彈性大。
據(jù)研究，歌爾聲學(xué)明年來(lái)自蘋(píng)果收入71億元（不考慮itv和iwatch情況下）。增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)自聲學(xué)進(jìn)一步的升級(jí)、攝像頭1300萬(wàn)像素放量、智能電視（特別是與小米的合作）、汽車(chē)電子、fpc、連接器、天線和mems的整合與開(kāi)拓。
對(duì)于欣旺達(dá)，目前看iphone6供應(yīng)商只有德賽和欣旺達(dá)，5月開(kāi)始供貨。此外，電芯業(yè)務(wù)開(kāi)始給聯(lián)想供貨。類(lèi)特斯拉汽車(chē)電池、分布式電站電池是未來(lái)提升估值彈性。另外潛在業(yè)務(wù)是消費(fèi)電子外殼，聯(lián)想和微軟surface外殼。
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