隨著補(bǔ)貼退坡，大概率由廠家和消費(fèi)者共同承擔(dān)。招商證券認(rèn)為，由于后續(xù)部分車企終端提價(jià)意愿較強(qiáng)，在新能源汽車尚未完全市場(chǎng)化的背景下，市場(chǎng)需要時(shí)間消化。同時(shí)，市場(chǎng)已提前預(yù)計(jì)2017年新能源乘用車補(bǔ)貼退坡幅度較大，消費(fèi)者普遍提前購(gòu)車致使新能源汽車2016年底銷量火爆，導(dǎo)致目前大多數(shù)暢銷車型庫(kù)存吃緊。加上對(duì)車型將重新核定需要一定周期，預(yù)計(jì)2017年第一季度新能源汽車銷量不容樂觀。長(zhǎng)期來(lái)看，行業(yè)將逐漸步入正軌，預(yù)計(jì)第二季度后半段將逐步走出低谷。
公司點(diǎn)評(píng)
上汽集團(tuán)三駕馬車?yán)瓌?dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)
上汽集團(tuán)2016年度整車銷量648.9萬(wàn)輛，超額完成銷量目標(biāo)。全新小型SUV名爵銳騰2016年12月上市，業(yè)內(nèi)認(rèn)為有望改變老銳騰頹勢(shì)提振銷量。榮威RX5插電、純電版本有望進(jìn)一步提升其銷量。
2017年公司將推出全新SUV RX3、換代榮威550，并同步推出其新能源、互聯(lián)網(wǎng)版本，預(yù)計(jì)2017年自主乘用車銷量接近50萬(wàn)輛。同時(shí)，上汽大眾迎來(lái)SUV新品周期，2017年初預(yù)計(jì)推出全新?lián)Q代途觀，計(jì)劃推出七座中型SUV teramont、斯柯達(dá)七座SUV柯迪亞克等新車型。上汽通用凱迪拉克銷量持續(xù)攀升，產(chǎn)品價(jià)格有所提升。
平安證券預(yù)計(jì)，公司2017年盈利能力將繼續(xù)提高，自主、大眾、通用三駕馬車將大幅拉動(dòng)公司景氣度持續(xù)向上。
長(zhǎng)城汽車新車型推動(dòng)銷量爬坡
2016年，長(zhǎng)城汽車銷售107萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)26%，首次突破一百萬(wàn)輛大關(guān)。其中，H6全年銷售58萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)55.6%。目前，公司綜合庫(kù)存水平估測(cè)低于1.5個(gè)月。預(yù)計(jì)春節(jié)前車市依舊旺銷。
場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)乘用車2017年同比增長(zhǎng)7.2%。公司計(jì)劃2017年目標(biāo)銷量為125萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)16.3%，中信證券認(rèn)為，2017年公司銷量增量主要來(lái)自于新車型銷量爬坡，包括H2S新車上市提供增量，新投放的哈弗H6運(yùn)動(dòng)版2017款、哈弗H6運(yùn)動(dòng)版藍(lán)標(biāo)，以及H6 COUPE 1.5T車型繼續(xù)沖量，全新車型哈弗H7新上市繼續(xù)銷量爬坡等。通過豐富車型系列，提高產(chǎn)品性價(jià)比，拓展目標(biāo)客戶群，預(yù)計(jì)公司2017年銷量增長(zhǎng)有保障。
長(zhǎng)安汽車銷量延續(xù)較好態(tài)勢(shì)
長(zhǎng)安汽車2016年12月延續(xù)較好態(tài)勢(shì)，銷售28萬(wàn)輛，同比提升14%；全年銷量306萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)10.3%，保持穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
12月份，長(zhǎng)安汽車自主品牌新車型CS15、CS35、CX70銷量均過萬(wàn)輛，CS75銷量達(dá)2萬(wàn)輛。合資公司方面，長(zhǎng)安福特12月銷售9.8萬(wàn)輛，維持高位，中型SUV“銳界”銷量1.4萬(wàn)輛，創(chuàng)歷史最高水平。福睿斯銷量3.1萬(wàn)輛，創(chuàng)歷史新高；新福克斯銷量2.7萬(wàn)輛，創(chuàng)年內(nèi)新高。
群益證券指出，公司目前主要利潤(rùn)來(lái)源仍是長(zhǎng)安福特。2016年4月起福特開始進(jìn)行經(jīng)銷商去庫(kù)存，下半年已去庫(kù)存結(jié)束，銷量逐步走高，全年銷售94萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)9%。公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化、新車型國(guó)產(chǎn)化率不斷提高，上半年凈利潤(rùn)率16%，位居合資車企之首。隨著哈爾濱生產(chǎn)基地投產(chǎn)，長(zhǎng)安福特在中國(guó)市場(chǎng)總產(chǎn)能將超過140萬(wàn)輛。
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