電動(dòng)車(chē)行業(yè)研報(bào)：電動(dòng)車(chē)在細(xì)分領(lǐng)域有望迅速推廣
電動(dòng)車(chē)在細(xì)分領(lǐng)域有望迅速推廣，中國(guó)在電機(jī)行業(yè)比較優(yōu)勢(shì)明顯
受到前期Tesla實(shí)現(xiàn)首次盈利，和BMW將在近期發(fā)布i3電動(dòng)車(chē)型等事件的刺激，電動(dòng)車(chē)行業(yè)再次引發(fā)資本市場(chǎng)強(qiáng)烈關(guān)注。為了更好了解行業(yè)動(dòng)向，瑞銀證券近期調(diào)研了上海電驅(qū)動(dòng)。公司主要從事新能源汽車(chē)電驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，是國(guó)內(nèi)這一領(lǐng)域的龍頭公司。“寧波韻升”持有其26.46%股份。
公司預(yù)計(jì)電動(dòng)車(chē)將在中國(guó)的客車(chē)、微車(chē)和專(zhuān)業(yè)車(chē)細(xì)分市場(chǎng)得到快速推廣以目前國(guó)內(nèi)電池、電機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈的水平，公司認(rèn)為目前已經(jīng)有3個(gè)領(lǐng)域可以迅速推廣電動(dòng)車(chē)：1)客車(chē)市場(chǎng)：尤其是公交車(chē)市場(chǎng)；2)微型轎車(chē)：主要集中在A0級(jí)(如：奔奔、QQ)；3)特種車(chē)：主要是物流用車(chē)，比如環(huán)保、快遞、郵政等專(zhuān)用汽車(chē)。
公司認(rèn)為未來(lái)新能源汽車(chē)電機(jī)的需求比較確定，且中國(guó)有比較優(yōu)勢(shì)雖然電池技術(shù)發(fā)展路徑尚存不確定性，但公司認(rèn)為未來(lái)新能源汽車(chē)電機(jī)的需求較為確定，并認(rèn)為中國(guó)在新能源汽車(chē)電機(jī)領(lǐng)域有以下幾點(diǎn)優(yōu)勢(shì)：1)稀土資源優(yōu)勢(shì)：目前稀土占到電機(jī)成本10~30%；2)人力資源優(yōu)勢(shì)：電機(jī)定制化程度高決定人工成本較高，中國(guó)人工成本優(yōu)勢(shì)明顯；3)汽車(chē)市場(chǎng)發(fā)展階段優(yōu)勢(shì)：中國(guó)汽車(chē)普及率較低，電動(dòng)車(chē)接受度高。
近期A股電動(dòng)車(chē)投資機(jī)會(huì)可能源于事件性的估值提升
研報(bào)認(rèn)為近期內(nèi)引發(fā)A股電動(dòng)車(chē)板塊相關(guān)上市公司估值提升的催化劑可能包括：BMW i3 新車(chē)型全球首發(fā)(13年7月底)、Tesla中國(guó)專(zhuān)賣(mài)店開(kāi)業(yè)(13年下半年)和BMW i系列車(chē)型海外和中國(guó)上市(14年上半年和14年下半年)。
國(guó)泰君安6月24日發(fā)布其他小金屬行業(yè)研報(bào)：特斯拉，電池更換服務(wù)助推電動(dòng)車(chē)普及。
6月21日特斯拉汽車(chē)公司推出Model S汽車(chē)電池更換設(shè)備(Live pack swap)，不同于免費(fèi)為車(chē)主提供電池充電服務(wù)，而是直接自動(dòng)將快沒(méi)電的電池?fù)Q成充滿(mǎn)電的新電池，大大提升了電動(dòng)車(chē)電池的使用便捷性。
Live pack swap服務(wù)比加油站更便捷。車(chē)主只需將車(chē)停在指定位置，然后在車(chē)身底部就會(huì)有一個(gè)自動(dòng)升降的平臺(tái)升起，將舊電池拆卸下來(lái)，并裝配一塊充滿(mǎn)電的電池到汽車(chē)上，整個(gè)換裝流程無(wú)需人工干預(yù)。注：美國(guó)汽車(chē)加油大多是自助的。
Live pack swap服務(wù)比加油站更省時(shí)。特斯拉電池更換服務(wù)從車(chē)主將車(chē)開(kāi)進(jìn)更換站到車(chē)主將車(chē)開(kāi)出更換站總共用時(shí)93秒，而若加滿(mǎn)23加侖(87升)的油箱，全部過(guò)程需要4分鐘左右，就算汽油車(chē)油箱是較普遍的60升，加油用時(shí)也至少是電池更換用時(shí)的兩倍。
Live pack swap服務(wù)與加油費(fèi)用相當(dāng)。一次電池更換的費(fèi)用約60-80美元，與15加侖(57升)油費(fèi)相當(dāng)。特斯拉電池續(xù)航能力與57升汽油里程不相上下，所以二者費(fèi)用實(shí)際上大致相當(dāng)。特斯拉也表示電池更換費(fèi)用并不是一成不變的，具體的價(jià)格將會(huì)依據(jù)當(dāng)?shù)?5加侖(57升)油費(fèi)而定。
特斯拉計(jì)劃2013年暑假將投入使用的充電站數(shù)量擴(kuò)充到27個(gè)，在秋季覆蓋美國(guó)絕大部分大都市，在冬季可以支持橫穿東西海岸的旅行。到2014年，將覆蓋美國(guó)80%的地區(qū)，到2015年將覆蓋美國(guó)98%的地區(qū)，數(shù)量將多于100個(gè)。屆時(shí)，電動(dòng)車(chē)使用的便利性將大大提升。
結(jié)論：
特斯拉此次推出電池更換服務(wù)吸引了全世界的眼球，其對(duì)特斯拉本身乃至整個(gè)電動(dòng)汽車(chē)的推廣有重要意義，對(duì)其對(duì)公司銷(xiāo)量和利潤(rùn)帶來(lái)的實(shí)質(zhì)性推動(dòng)效應(yīng)。在有色板塊中，將帶動(dòng)碳酸鋰、稀土永磁等的需求。
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