2015年末通過增發(fā)進(jìn)入鹽湖股份的股東們，現(xiàn)在終于笑開顏，長城資產(chǎn)當(dāng)初10億元認(rèn)購的股份，現(xiàn)在市值超過16億元。
這些機(jī)構(gòu)當(dāng)初定增價格低于當(dāng)前市場價一大截，又有轉(zhuǎn)增、債轉(zhuǎn)股等利好。但實(shí)際上，直到今年9月初參與定增的機(jī)構(gòu)還基本上都是浮虧的，讓鹽湖股份股價飛躍，靠的還是新能源車普及政策和鋰儲量的利好。不過，鹽湖提鋰概念說起來簡單，看多年來的產(chǎn)量提升速度就知道有多難。
2015年12月28日，鹽湖股份以每股18.36元的價格定增2.67億股，募集資金凈額48.5億元，認(rèn)購對象包括長城資產(chǎn)管理、泰達(dá)宏利、申萬菱信、鵬華、財通、光大保德信、金鷹、天弘等。
這在當(dāng)時看來可是一筆劃算買賣，當(dāng)天鹽湖股份收盤下跌，但也有26.80元/股。算下來浮盈不少。不過，鹽湖股份業(yè)績表現(xiàn)不給力，股價開始跌跌不休，今年6月份，跌破14元/股。
不知道是不是為了維護(hù)股價，給這些當(dāng)初來捧場的機(jī)構(gòu)投資者一個交代，鹽湖股份大股東3月27日提議董事會以公積金每10股轉(zhuǎn)增10股。此后，交易所下發(fā)監(jiān)管函詢問高送轉(zhuǎn)的必要性。
鹽湖股份2016年年報顯示，公司當(dāng)年凈利潤3.41億元，扣非后虧損1.24億元。此外，公司當(dāng)時還公告一季度業(yè)績也不好。后來鹽湖股份更改了送轉(zhuǎn)方案，改為每10股轉(zhuǎn)增5股，等于打了對折。
今年1月份，當(dāng)初掏了48.5億元的機(jī)構(gòu)投資者所持股份就解禁了，這些投資者有退出的潛在需求。不過，市場對鹽湖股份的送轉(zhuǎn)也沒買賬。在送轉(zhuǎn)實(shí)施之前，股價下跌嚴(yán)重，定增進(jìn)入的投資者紛紛浮虧。
就在推出送轉(zhuǎn)的同時，鹽湖股份也多次表態(tài)過進(jìn)行債轉(zhuǎn)股。這也算是個熱門概念。不過，市場也沒認(rèn)可，股價還是沒有什么動靜。
一直到9月初，由于政府表態(tài)將制定燃油車退出時間表，新能源汽車概念一時風(fēng)頭強(qiáng)勁，市場換算需要的鋰不少，鹽湖股份擁有大量鋰。新能源汽車、鋰電池板塊異軍突起。鹽湖股份作為一個弱鋰電概念股，也因?yàn)閾碛芯揞~儲量被空前重視起來。以前，天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)上漲之時，鹽湖股份沒有被帶動起來；現(xiàn)在，這兩家龍頭公司股價開始調(diào)整，鹽湖股份反而上漲了。
其實(shí)，鹽湖提鋰還是難題不斷。鹽湖股份下屬子公司藍(lán)科鋰業(yè)成立于2017年，成立后走了不少彎路，2010年推翻原來技術(shù)路線，2013年產(chǎn)量為506噸，2014年產(chǎn)量達(dá)到1706噸。
產(chǎn)量慢慢爬坡，可惜爬的太慢了。2015年，鋰價格就暴漲，但鹽湖股份鋰產(chǎn)量增速并不快，今年上半年生產(chǎn)工業(yè)級碳酸鋰2323噸。截至9月25日，藍(lán)科鋰業(yè)生產(chǎn)工業(yè)級碳酸鋰5317噸，擴(kuò)產(chǎn)還是未知數(shù)。
對鹽湖股份而言，現(xiàn)在最重要的是氯化鉀價格。不過，鉀肥價格依然在漫漫熊途中。此外，鹽湖股份興建的多個化工項(xiàng)目沒有多少起色，面臨巨額的折舊計提。
鹽湖股份巨額在建工程完成轉(zhuǎn)固，按殘值率3%、折舊年限10年估算，每年需承擔(dān)的折舊預(yù)計將高達(dá)27.59億元。公司年報還顯示，重要在建工程本期利息資本化金額為12.14億元。此外，金屬鎂一體化項(xiàng)目原本預(yù)計2012年完工，2016年末工程進(jìn)度為95%，利息資本化累計金額已高達(dá)41.46億元。
不管鹽湖提鋰如何艱難，借助這一概念，鹽湖股份的增發(fā)認(rèn)購者至少可以賺錢了。
長城資產(chǎn)2015年12月28日斥資10億元認(rèn)購鹽湖股份5446.62萬股增發(fā)，經(jīng)過轉(zhuǎn)增后這部分股權(quán)為8169.9萬股，按照昨日收盤價計算，這部分股權(quán)市值達(dá)到15.9億元，相當(dāng)于賺了近60%。因?yàn)槎鄶?shù)增發(fā)機(jī)構(gòu)沒有進(jìn)入十大流通股東，難以推測是不是有機(jī)構(gòu)在上半年有賠錢出貨情況。可以看到的是，金鷹基金和長城資產(chǎn)截至6月末持股未有變動。
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