時隔近一年，燃料電池主題再度活躍，厚普股份、南都電源、雄韜股份等個股短期漲勢喜人。分析人士指出，目前，國內(nèi)企業(yè)在燃料電池各個環(huán)節(jié)發(fā)力，技術(shù)快速進(jìn)步，同時政府注重對燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈的扶持，相關(guān)公司將展現(xiàn)出更多的成長機(jī)會。
行業(yè)需求增速喜人
在2006年-2016年的10年間，燃料電池市場規(guī)模較小，技術(shù)成熟度較低，導(dǎo)致商業(yè)化運(yùn)作的可能性不大。
日前中國汽車工業(yè)協(xié)會發(fā)布2019年新能源汽車年度產(chǎn)銷數(shù)據(jù)顯示，燃料電池汽車產(chǎn)銷量分別為2833輛和2737輛，同比增長85.5%和79.2%。同時根據(jù)各地規(guī)劃，明確2020年推廣數(shù)量的主要有上海、山西、湖北、江蘇及廣東等省份，推廣數(shù)量總計在1.2萬-1.3萬輛左右，需求增速喜人。
行業(yè)需求逐步爆發(fā)的背后，離不開產(chǎn)業(yè)政策的支持。早在2009年，就已經(jīng)出臺了燃料電池行業(yè)的相關(guān)政策，2013年其正式被納入新能源汽車補(bǔ)貼范圍。2018年《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖》的發(fā)布則正式將燃料電池的發(fā)展目標(biāo)公布，根據(jù)規(guī)劃，到2020年底累計規(guī)模達(dá)到5000輛，2025年底累計規(guī)模達(dá)到5萬輛；2019年的修訂稿中將2020年累計規(guī)模調(diào)整為1萬輛，2025年的累計規(guī)模調(diào)整為5萬-10萬輛。
市場普遍預(yù)期，隨著政策的陸續(xù)出臺，燃料電池汽車整體有望迎來較好的發(fā)展契機(jī)。
底部布局時機(jī)已到
燃料電池與鋰電池同屬于新能源，厘清兩者之間關(guān)系，有助于投資者理解燃料電池的投資邏輯。
國泰君安行業(yè)研究表示，兩者是互補(bǔ)而非替代關(guān)系。目前針對新能源汽車而言，鋰電池汽車和燃料電池汽車均屬于新能源汽車，具體而言燃料電池具備低溫性能好、續(xù)航里程長、加氫速度快等優(yōu)點(diǎn)，適合長距離運(yùn)輸車、叉車等；而鋰電池具有優(yōu)良的循環(huán)性能，以及便利的充電設(shè)施，適合在私家車、城市服務(wù)用車等領(lǐng)域。
因此，鋰電池與燃料電池汽車將會是并存的狀態(tài)，而非相互替代的關(guān)系。以燃料電池汽車領(lǐng)域領(lǐng)軍品牌豐田汽車為例，其對于燃料電池應(yīng)用領(lǐng)域就確立為長續(xù)航里程、大尺寸的車型（卡車、公交車等）。
對于行業(yè)的投資機(jī)會，川財證券表示，燃料電池汽車產(chǎn)銷量的快速提升，將為上游電堆及零部件、系統(tǒng)、整車以及配套的制氫、加氫等環(huán)節(jié)帶來廣闊空間，在當(dāng)前時點(diǎn)，燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈的底部布局時機(jī)已到來。
具體配置方面，國金證券行業(yè)研究表示，燃料電池產(chǎn)業(yè)還處于導(dǎo)入期，距離產(chǎn)業(yè)走向成熟期是一個漫長的階段，目前越來越多的上市公司加入該行業(yè)。站在當(dāng)前階段，建議從兩條思路挑選標(biāo)的：一是產(chǎn)業(yè)鏈布局完善的標(biāo)的；二是估值處于合理區(qū)間以及氫能持續(xù)布局的公司。
招商證券表示，隨著燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展，國內(nèi)企業(yè)有望把握產(chǎn)業(yè)機(jī)會，在全球具備一定的競爭力。從技術(shù)發(fā)展和規(guī)模生產(chǎn)兩方面考慮，優(yōu)先推薦產(chǎn)業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)。
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