5月回顧
2024年5月，中國(guó)三元材料產(chǎn)量在51,900噸，環(huán)比減幅在20%，同比減幅在5%，1-5月累計(jì)產(chǎn)量在28.23萬噸，累計(jì)同比增幅在22%。
供應(yīng)端來看，5月三元材料生產(chǎn)出現(xiàn)較大幅度下滑，原因一是下游訂單下滑，二是去庫壓力較大。5月中旬以來鋰價(jià)走弱后，電芯廠對(duì)于上游材料廠訂單出現(xiàn)階段性的下修，材料廠家自身成品庫存壓力也顯現(xiàn)，5月三元材料廠家生產(chǎn)落點(diǎn)低于月初預(yù)期。從材料型號(hào)占比來看，5系占比在25%，月度占比環(huán)增2%，主因5系材料前期基數(shù)已經(jīng)較低；6系占比在32%，月度占比環(huán)增1%；8/9系占比35.9%，月度占比環(huán)減3%。從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局來看，以中鎳材料為主要產(chǎn)品的廠家市占率提升到第一。總體市場(chǎng)CR3在40%，CR5在53%，CR10在77%。
需求端來看，5月電芯廠三元材料采購需求存在較大量的下滑。從車銷數(shù)據(jù)來看，據(jù)三方機(jī)構(gòu)初步統(tǒng)計(jì)5月全國(guó)新能源乘用車廠商批發(fā)銷量91萬輛，同比增長(zhǎng)35%，環(huán)比增長(zhǎng)16%，新能源汽車市場(chǎng)雖表現(xiàn)樂觀，但仍是以比亞迪為代表的鐵鋰車型為主導(dǎo)，自2月以來三元電池裝機(jī)占比逐月下行，對(duì)三元電池以及相關(guān)材料的需求量拉動(dòng)有限。從電池端來看，5月三元電池產(chǎn)量環(huán)減2個(gè)點(diǎn)，電芯廠實(shí)際投料量的降幅小于三元材料廠家的產(chǎn)量降幅，可見電池廠處在去原材料庫存的階段。此外，消費(fèi)和小動(dòng)力市場(chǎng)需求較穩(wěn)，一線廠家小圓柱電池生產(chǎn)滿產(chǎn)，二線廠家相比去年也有一定程度的恢復(fù)，使得頭部非大動(dòng)力材料領(lǐng)域廠家產(chǎn)量同比較好。
6月前瞻
2024年6月，預(yù)期中國(guó)三元材料產(chǎn)量在49,770噸，環(huán)比降幅在4%，同比降幅在10%，1-6月累計(jì)同比在16%。
供應(yīng)端來看，6月材料廠總體排產(chǎn)仍有小幅下行預(yù)期。目前看各廠家情況有所分化，分為兩派，一類前期訂單下滑幅度較大，處于安全庫存狀態(tài)的企業(yè)隨著6月訂單好轉(zhuǎn)產(chǎn)量小幅上行；第二類前期去庫未到位，6月鋰價(jià)不穩(wěn)，為減少庫存減值風(fēng)險(xiǎn)，排產(chǎn)持續(xù)下行。此外，從出貨數(shù)據(jù)來看，6月三元材料廠家總體出貨數(shù)據(jù)小幅復(fù)蘇。
需求端來看，新能源汽車市場(chǎng)有望繼續(xù)延續(xù)5月勢(shì)頭，6月車銷數(shù)據(jù)景氣向上。從電芯端來看，6月三元電芯排產(chǎn)仍在下滑，7月三元電芯排產(chǎn)預(yù)期向上。此外，由于動(dòng)力市場(chǎng)需求不佳，三元材料廠家多關(guān)注細(xì)分市場(chǎng)的機(jī)會(huì)，尋找新的市場(chǎng)增量，今年非大動(dòng)力市場(chǎng)需求表現(xiàn)同比去年有所好轉(zhuǎn)。
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