圖/億恩科
近日，全球領先的電池電解液制造商ENCHEM（下稱“億恩科”）透露，決定出售其持有的中國湖州昆侖動力電池材料有限公司（下稱“湖州昆侖”）全部股權（占比14.99%）。此舉旨在將公司資源與運營能力進一步集中于其在中國及全球其他核心市場的自有控股生產基地，以最大化運營效率與協同效應，鞏固其在快速演變的全球電解液市場中的競爭壁壘。
資料顯示，億恩科于2020年入股湖州昆侖，是其早期深度參與中國新能源市場發展的重要戰略舉措。該投資在特定時期內為億恩科提供了寶貴的市場洞察和本土化經驗。然而，伴隨全球新能源產業格局的加速重構，電解液行業的競爭邏輯已發生深刻變化。一方面，中國電解液市場經歷快速擴張后，正面臨結構性調整。另一方面，下游儲能與動力電池的需求持續爆發，對電解液供應商的產能規模、技術響應速度及成本控制能力提出了前所未有的高要求。
在此背景下，億恩科決定對其在華布局進行主動優化。公司通過剝離非控股的財務投資，并全力聚焦于自有核心產能的擴張與全球化運營。
產能方面，近年來，億恩科通過直接投資，已在全球（韓國、中國、美國、波蘭、匈牙利）自建產能達60萬噸以上。在中國山東和江蘇建立了完全控股的25萬噸核心生產基地并繼續規劃華南和西部生產基地以及上游材料，這些自有工廠的產能已得到充分釋放，不僅能夠高效滿足中國本土頂尖電池制造商的需求，更構成了億恩科全球供應網絡的關鍵支點。
相較之下，作為少數股東的財務性投資，湖州昆侖項目在戰略協同、技術整合與產能調配方面的靈活性已無法滿足ENCHEM當前深化全球垂直整合的需求。順應產業變局，億恩科正從財務投資轉向產能深度整合。
研究機構EVTank統計數據顯示，在鋰離子電池尤其是儲能電池的帶動下，2024年，全球鋰離子電池電解液出貨量達到166.2萬噸，同比增長26.7%。其中，中國鋰離子電池電解液出貨量為152.7萬噸，同比增長34.2%，增速進一步提升，且中國電解液出貨量的全球占比繼續提升90%以上。
當前，以六氟磷酸鋰為代表的原材料價格上漲對電解液的傳導正逐步落地。中原證券認為，電解液和六氟磷酸鋰本輪漲價，一方面，主要由于部分六氟磷酸鋰企業長期處于虧損狀態，導致部分六氟磷酸鋰企業因產線檢修等原因供給減少；另一方面，儲能與動力電池需求持續高增長帶動鋰電池及鋰電關鍵材料需求持續增長，供需短期錯配導致六氟磷酸鋰價格快速上漲，從而帶動電解液價格上漲。展望未來，短期六氟磷酸鋰和電解液價格或仍將上漲。
此外，中國銀河證券研報表示，電芯龍頭訂單飽滿，產能利用率穩步提升，其擁有強勢定價權地位，較高的壁壘、市場格局等因素使其引領行業復蘇，具有強阿爾法效應。鋰電材料領域，在電解液及相關環節，未來增量供給有限，持續漲價機會大。
億恩科此次出售湖州昆侖股權，是一次基于全球視野的主動戰略調整。這反映了億恩科在行業新周期下，從廣泛布局向深度整合、從財務參與到運營主導的清晰轉型思路。公司正致力于打造一個更高效、更協同、更具技術深度的全球業務體系，以更好地應對未來市場的挑戰與機遇，為全球客戶提供更穩定、更前瞻的產品與服務。
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